Casado con María Encarnación Fernández Salas. Gran terrateniente y padre de 12 hijos, entre ellos José Manuel Balmaceda Fernández, José Vicente Balmaceda Fernández, José Elías Balmaceda Fernández, José Daniel Balmaceda Fernández, José María Balmaceda Fernández y José Rafael del Carmen Balmaceda Fernández.
En 1851 apoyó la candidatura presidencial de don Manuel Francisco Montt Torres, junto a un grupo de conservadores y nuevos ricos, cuyo centro de reunión era la casa del español, don Victorino Garrido.
Electo diputado por Osorno para el periodo de 1852 a 1855. Integró la Comisión de Hacienda e Industria.
Reelecto para el periodo de 1855 a 1858 por Casablanca. Integró la Comisión de Gobierno y Relaciones Exteriores.
Electo senador subrogante, periodo 1858 a 1861.
Senador suplente, periodo 1855 a 1864; integró la Comisión Permanente de Educación y Beneficencia.
En 1864, fue electo diputado propietario por Carelmapu, período 1864-1867. Integró la Comisión Permanente de Negocios Eclesiásticos.