Nació el 16 de noviembre de 1850, en Santiago. Su padre fue Federico Errázuriz Zañartu, senador, diputado y Presidente de la República y su madre, Eulogia Echaurren García-Huidobro. Fue primo y cuñado del senador y Presidente de la República, Germán Riesco Errázuriz.

En 1875, se casó con Gertrudis Josefa del Carmen Echenique Mujica y tuvieron dos hijos, entre ellos el ex diputado Federico Errázuriz Echenique.

Estudió en el Colegio San Ignacio de Santiago y en el Instituto Nacional, para continuar la carrera de Derecho en la Universidad de Chile. El 9 de diciembre de 1872, presentó su tesis de licenciatura titulada: "La representación de las minorías". La Comisión Examinadora, acordó su publicación en Análes de la Universidad de Chile. Se tituló de abogado el 26 de marzo de 1873.

Se dedicó a las actividades agrícolas en el fundo "El Huique", ubicado en la provincia de Colchagua.

Formó parte del Partido Liberal.

Fue ministro de Guerra y Marina, entre el 11 de agosto y el 15 de octubre de 1890, durante el gobierno de José Manuel Balmaceda Fernández. Sin embargo, producto de la creciente tensión entre el Presidente y el Congreso, apoyó a este último bando.

En 1891, participó en la firma el acta de deposición de José Manuel Balmaceda. Tras el estallido de la Guerra Civil que terminó con el gobierno de este último, viajó a Europa desde donde regresó después del fin de la Guerra Civil

Instaurado el régimen parlamentario, fue ministro de Justicia e Instrucción Pública durante el gobierno de Jorge Montt Álvarez, entre el 26 de abril al 24 de agosto de 1894.

En 1896, tras un complejo recuento de votos donde intervino el Congreso Pleno, fue electo Presidente de la República. Lo apoyó la mayoría del Partido Liberal, además del Nacional, Conservador y Liberal Coalicionista. Se impuso por sobre el candidato de la Alianza Liberal, Vicente Reyes Palazuelos. Gobernó el país entre el 18 de septiembre de 1896 y el 12 de julio de 1901.

A pesar de la fuerte rotación de ministros que tuvo durante su gobierno, se consolidó el poder civil luego de la Guerra Civil, aunque no se lograron cambios profundos ni radicales en materia de política interna. En materia internacional, enfrentó un conflicto limítrofe con Argentina. Asimismo, intentó mejorar las relaciones de Chile con sus vecinos, enviando para ello misiones diplomáticas ante Perú y Bolivia. Sin embargo, su gobierno llegó a término sin haber logrado resolver las antiguas diferencias con Perú.

En el ámbito de las obras públicas, tuvo lugar la ampliación del servicio de tranvías en Santiago, Valparaíso, San Felipe y San Fernando. También se inició la construcción del alcantarillado de Santiago, se construyó el tranque de Peñuelas para abastecer de agua potable al puerto de Valparaíso y se fomentó la educación con la creación de los cursos de Matronas, de Enfermeros y Enfermeras y la fundación de varios establecimientos, tales como la Escuela Profesional de Niñas de Valparaíso, el Instituto Comercial de Santiago, un liceo de Niñas en Santiago y otro en Iquique.

Por motivos de salud, tuvo que entregar el mando del país provisoriamente al ministro del Interior, Elías Fernández Albano, entre junio y octubre de 1900. Más adelante, lo entregó nuevamente al vicepresidente, Aníbal Zañartu Zañartu, quien entonces ocupaba la cartera del Interior.

A mediados de mayo de 1901 su estado de salud experimentó un importante deterioro. Murió el 12 de julio en Valparaíso, antes de terminar su periodo.

El 9 de abril de 1897, fue condecorado por el gobierno de España en una ceremonia que se realizó en el Palacio de La Moneda, otorgándosele la Gran Cruz de Isabel La Católica. Fue el primer presidente de Chile condecorado por España.